23.07.2025 15:57
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yeni bir ayni türde yaratma ve geri alma sürecini onaylayarak spot Bitcoin ve Ethereum borsa yatırım fonlarının (ETF'ler) piyasaya sürülmesinin yolunu açtı. Bu önemli düzenleyici değişiklik, yetkili katılımcıların altta yatan kripto paraları - Bitcoin veya Ether - doğrudan ETF hisseleriyle takas etmesine olanak tanır ve nakit işlemlerine olan önceki bağımlılığı ortadan kaldırır.
Bu dönüm noktası kararı, 22 Temmuz'da neredeyse aynı içerikte beyanname değişiklikleri aynı anda sunan beş büyük kripto fon sponsorunun - Ark 21Shares, Fidelity, Invesco Galaxy, VanEck ve WisdomTree - koordineli bir çabasının ardından geldi. Bu senkronize hareket, SEC'nin onayını vermeden önce uyumlu bir dil aradığını ve onayladığını, düzenlemeye proaktif ve birleşik bir yaklaşım gösterdiğini güçlü bir şekilde göstermektedir.
Piyasa analistleri, bu ayni türdeki yapının benimsenmesinin, ABD merkezli kripto ETF'lerini küresel olarak hisse senedi ve emtia fonları için yerleşik uygulamalarla aynı seviyeye getireceğini öne sürüyorlar. Bu hamle, özellikle piyasa volatilitesinin yüksek olduğu dönemlerde, kripto ETF'leri için birincil piyasa faaliyetlerini daha önce sınırlandıran kalıcı bir operasyonel engeli ortadan kaldırması bekleniyor. Bazen net varlık değerleri ile piyasa fiyatları arasında tutarsızlıklar görülen, nakit karşılığı Bitcoin ETF'leri ile ilgili on sekiz aylık deneyim, bu iyileştirmenin gerekliliğini daha da vurguluyor.
Ayni türdeki sisteme geçişin çok sayıda fayda sağlaması bekleniyor. Yetkili katılımcılar artık doğrudan muhafaza edenlerden Bitcoin ve Ether teslim edecek veya alacaklar; bu da daha sıkı alım-satım fiyat farklarına, vergi yükümlülüklerinin en aza indirilmesine ve piyasa likiditesinin artmasına yol açacaktır. Önemli olarak, bu değişiklik, piyasa bütünlüğünü sağlamak için tasarlanmış mevcut gözetim mekanizmaları korunarak uygulanacaktır.
Fon sponsorlarının ortak değişiklikleri, Cboe BZX borsasının dosyalamakta olduğu ilgili bir kural değişikliğiyle birlikte, SEC'nin onayını güçlü bir şekilde göstermektedir. Bu dosyalar, düzenlenmiş soğuk depo cüzdanlarında güvenli bir şekilde saklanan tam parçalardan oluşan yaratma sepetlerini açıkça ayrıntılarıyla açıklar ve bu mekanizmayı Franklin'den gelecek Bitcoin, Ethereum ve daha geniş kripto endeks fonlarına genişletir. Bloomberg Intelligence analisti James Seyffart, koordineli dosyaların, SEC'nin işlem ve piyasalar bölümünün önemli politika endişelerini ele aldığını ve odağını kripto para muhafazasının teknik yönlerine kaydırdığını uygun bir şekilde belirtiyor.
SEC'nin genel desteği belirgin olsa da, kripto paraların işlem masalarından muhafaza edenlere güvenli ve emniyetli bir şekilde transfer edilmesiyle ilgili titiz bir inceleme devam etmektedir. Komisyon, ayni türdeki işlemle ilgili olası yerleşim veya güvenlik risklerini ortadan kaldırmak için önerilen muhafaza yollarını ve değerleme güvenlik önlemlerini dikkatlice inceliyor.
