02.09.2025 16:20
Ethereum'un şu anki sağlam işlem pozisyonuna ve 4.300 doların üzerinde istikrarlı kalmasına rağmen, zincir üstü metriklerin daha derinlemesine incelenmesi ilginç bir kopukluk ortaya koyuyor. Çeşitli internet kaynaklarının bildirdiği ağ etkinliği analizi, genellikle "balina" olarak adlandırılan büyük yatırımcıların yoğun satın alma çabalarının, ağa daha geniş sermaye akışlarıyla yansıtılmadığını gösteriyor. Bu ayrışma, bireysel, önemli işlemlerin daha sakin genel etkileşimler zemininde öne çıktığı değişen bir manzarayı vurguluyor.
Öne çıkan bir örnek, 11 Ağustos'tan bu yana agresif bir birikim stratejisi yürüten 0x4ED0 adresine ait bir varlıktır. Özellikle hızlı bir hamlede, bu balina yakın zamanda yaklaşık 24,44 milyon dolar değerinde ek 5.553 ETH biriktirdi. Kümülatif olarak, bu tek adres etkileyici bir şekilde 18.447 ETH biriktirmiş, ortalama 4.417 dolarlık satın alma fiyatıyla yaklaşık 81,05 milyon dolara mal olmuş ve ayrıca 117.547 dolarlık ortalama bir fiyatla olağanüstü 160 milyon dolar değerinde 1.357 Wrapped Bitcoin (WBTC) satın almıştır.
Bu devasa alım dalgası, yüksek kaldıracın kullanılmasıyla daha da karakterize ediliyor. Bu önemli token birikimlerinin Aave borç verme protokolüne yatırılmasının ardından, balina derhal 114,02 milyon dolar USDT kredisi sağladı. Bu tür eylemler başlangıçta iyi sermayelendirilmiş bir oyuncudan güçlü bir güven oyu gibi görünse de, Ethereum'un geleceğine dair güçlü bir inanç sinyali verse de, ağın zincir üstü sağlığının daha geniş bir incelemesi daha incelikli ve potansiyel olarak endişe verici bir tablo sunuyor.
Gerçekten de, daha geniş Ethereum manzarasına bakmak daha az iyimser verileri ortaya koyuyor. Bu periyodik, devasa satın almalarla noktalanan toplam balina etkinliği seviyesi aslında düşüşte. Dahası, Ethereum tabanlı borsalara giren sermaye, bu yılın önceki dönemlerine kıyasla belirgin şekilde yavaşlamış durumda ve 10.000 ETH'den fazla tutan adreslerin sayısı belirgin bir durgunluk gösteriyor. Bu keskin ayrışma, birçok büyük yatırımcının, az sayıda kişinin agresif bir şekilde pozisyonlarını ikiye katlamasına rağmen varlıklarını elden çıkardığı veya kenarda beklediği bir senaryoyu düşündürüyor. Ethereum ekosistemine giren yeni sermayenin genel azalması da önemli bir kırmızı bayraktır.
Tutarlı ve yaygın akışların olmadığı bir ortamda, 0x4ED0 gibi balinaların kullandığı yüksek kaldıracın kullanıldığı taktikler, uzun vadeli piyasa istikrarını teşvik etmek yerine istemeden artan bir oynaklık yaratabilir. Teknik olarak Ethereum, 4.050 dolardaki 50 günlük Üstel Hareketli Ortalamasının (EMA) üzerinde rahat bir şekilde güçlü bir yükseliş trendini sürdürüyor ve 3.330 dolar sonraki önemli bir destek seviyesi olarak görev yapıyor. Ancak, daha geniş piyasa katılımı olmadan, fiyat rallileri birkaç büyük oyuncu tarafından baskın bir şekilde etkilenme riski taşıyor. Bu güç yoğunlaşması, bu etkili kuruluşlar önemli pozisyonlarını geri çekmeye karar vermeleri durumunda ETH'yi ani ve keskin tersine çevirmelere karşı savunmasız hale getirerek, yükseliş teknik göstergelerine rağmen doğası gereği kırılgan bir piyasa yaratıyor. Özünde, büyük yatırımcılar biriktirmeye devam ederken, daha geniş piyasa ekosistemine giren para hacmi ayak uyduramıyor, bu da potansiyel olarak tehlikeli bir dengeye yol açıyor.
